Les mauvais chiffres d’Eurodisney

L’action Eurodisney a chuté de 22,95% à 0,47 euro vendredi matin peu après l’ouverture de la Bourse de Paris après que le groupe a annoncé qu’il ne pourra pas, pour la première fois depuis 1994, respecter « certains de ses engagements » bancaires en 2003 et 2004 en raison d’une baisse de fréquentation. Vers 14h00, le cours avait repris un peu, n’affichant plus qu’une baisse de 11,48% à 0,54 euro. Peu avant la clôture, le cours n’avait quasiment plus bougé. Eurodisney, qui a annoncé un chiffre d’affaires en baisse de 7% à 275,6 M EUR pour le troisième trimestre (avril à juin) de son exercice 2002-2003, a mis en cause « le ralentissement soutenu et significatif » du tourisme en Europe, et « l’impact des arrêts de travail et des grèves » en France. Ce contexte, selon Eurodisney, a affecté les résultats du dernier trimestre « dans une mesure plus importante que prévue », et il ne pourra pas atteindre « les niveaux de fréquentation et de taux d’occupation initialement attendus ». C’est pourquoi il estime « ne pas être en mesure de respecter certains de ses engagements envers les banques » en 2003 et 2004. Eurodisney a indiqué avoir « entamé des discussions » pour obtenir des « dérogations ou modifications de ses engagements bancaires » et les « financements supplémentaires nécessaires ». Si ces discussions n’aboutissaient pas, le groupe estime qu’il ne serait plus « en mesure d’honorer ses obligations liées au service de la dette à compter du remboursement de la ligne de crédit de 167,7 millions d’euros accordée par The Walt Disney Company arrivant à maturité en juin 2004 ». L’échéance pourrait être plus proche encore, note le groupe, « si les prêteurs du groupe décidaient de prononcer (…) l’exigibilité anticipée d’environ 1,7 milliard d’euros de sa dette ». La direction estime cependant que « les discussions avec les agents des banques et The Walt Disney Company aboutiront à un accord ». Déjà, The Walt Disney Company a, au cours du trimestre dernier, « renoncé aux redevances de licence et à la rémunération du gérant dues au titre des trois derniers trimestres de l’exercice 2003 » et « reporté au premier trimestre de l’exercice 2005 le paiement des redevances de licence et de la rémunération du gérant dues au titre de l’exercice 2004 ».