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Les financières affichent un PNB en hausse de +12,8%, à 82,5 milliards de dirhams, provenant de l’ensemble des banques cotées.
Profits : Selon l’analyse de BMCE Capital Global Research, ces revenus sont portés principalement par une bonne orientation du Produit net bancaire (PNB) des financières couplée à une progression des primes émises brutes du secteur Assurances & Courtage et par la légère amélioration de l’activité commerciale des industries.
Les sociétés cotées ont enregistré une amélioration de 4,3 % de leurs revenus globaux, atteignant 294 milliards de dirhams à fin 2023. Ces revenus sont portés principalement par une bonne orientation du Produit net bancaire (PNB) des financières couplée à une progression des primes émises brutes du secteur Assurances & Courtage et par la légère amélioration de l’activité commerciale des industries. C’est ce que l’on peut relever de la publication «Earning T4» de BMCE Capital Global Research (BKGR). «Après un excellent démarrage, les revenus des sociétés industrielles ralentissent leur cadence de progression à partir du deuxième semestre de 2023 pour clôturer l’année sur une hausse limitée à 1,2%, à 188,8 milliards de dirhams», peut-on lire dans ce sens. Et de préciser que «les financières affichent un PNB en hausse de +12,8%, à 82,5 milliards de dirhams, provenant de l’ensemble des banques cotées grâce notamment à l’impact positif de la hausse du taux directeur sur le rendement des crédits et au redressement des activités de marché». De même, le chiffre d’affaires du secteur Assurances & Courtage ressort également en progression de 3% à 22,7 milliards de dirhams.
En 2023 et comme attendu, les principaux contributeurs à la progression des revenus des sociétés cotées sont les banques (+9,358 milliards de dirhams), suivies loin derrière des secteurs des matériaux de construction et du BTP (+2,709 milliards de dirhams), la distribution alimentaire (+1,853 milliard de dirhams) et la santé (+1,089 milliard de dirhams). A contrario et compte tenu de certains facteurs exogènes négatifs en 2023, certaines industries ont contribué négativement à l’évolution du chiffre d’affaires agrégé, principalement le segment pétrole & gaz (-4,039 milliards de dirhams) et Mines (-1,871 milliard de dirhams). En termes de projection, BKGR estime que le chiffre d’affaires en 2023 de son Scope 40 (soit près de 91% de la capitalisation) ressort globalement en ligne, représentant 98% de ses prévisions pour l’ensemble de l’année.
Sur le seul quatrième trimestre, le chiffre d’affaires de la cote boursière limite sa hausse à 1,7% (74 milliards de dirhams) comparativement au 4ème trimestre 2022, sous l’effet de la quasi-stagnation des revenus des industries (+1,2% à 48,3 milliards de dirhams), la hausse de +4,6% du PNB des financières (20,4 milliards de dirhams) et la baisse de 4,3% des Assurances & Courtage (5,2 milliards de dirhams). Au volet bilanciel, la dette nette des valeurs cotées (hors financières) s’alourdit de 6,6%, à 59,4 MMDH à fin 2023 comparativement à son encours fin 2022. S’agissant des investissements, les valeurs cotées ont mobilisé une enveloppe globale de 18,3 milliards de dirhams à fin 2023 (+12,7 % en y-o-y), avec 43% drainés par Maroc Telecom, 17% brassés par les minières, 6,9% par la santé, et 6,7% par LabelVie.
