Abdelhak Bennani : De la banque au négoce

L’émission de billets de trésorerie d’un montant de 50 millions de DH initiée par la société Compagnie Agricole de Commercialisation et de Conditionnement des Céréales et Légumineuses (Copragri S.A) est assurément frappée du sceau de l’originalité pour au moins deux raisons. La première, ce type de financement est encore à ses débuts. La culture financière, faite à base d’instruments novateurs, n’est toujours pas répandue au Maroc. Reste à savoir, si cette opération est une meilleure alternative au financement bancaire classique. Ou alors, le secteur d’activité serait tellement en difficulté que les instruments classiques n’y conviennent plus. La réponse sera certainement apportée à l’issue de cette opération.
La seconde raison est liée à la nature des actionnaires de référence, la famille Bennani. En effet, à fin décembre 2002, comme révélé par le dossier d’information visé par le CDVM, le capital social de Copragri S.A s’établit à 45.000.400 DH, réparti entre 7 actionnaires. Azeddine Bennani y détient 32,2 %.
Ensuite, SOPNI, une SARL au capital de 250 000 DH contrôle 31,9 %. Cette société est détenue à 100 % par… Abdelhak Bennani, l’ex-P-DG de Wafabank et frère d’Azeddine, mais aussi père de Ghali Bennani, le DG de Copragri. SOPNI est actuellement sans activité, elle est représentée au Conseil de surveillance par Mme Fouzia Bennani. Donc, au côté des rumeurs annonçant le retour d’Abdelhak Bennani au secteur bancaire, une autre hypothèse peut être invoquée. La reconversion dans le domaine du négoce des céréales n’est pas à exclure.
En tout cas, ce programme d’émission de billets de trésorerie permettra à Copragri S.A. de subvenir à ses besoins de financement à court terme, compte tenu du niveau déficitaire de sa trésorerie nette ; du besoin d’accompagner le développement de l’activité de la société en mobilisant les fonds nécessaires et de diversifier les sources de financement tout en optimisant leurs coûts. L’effectif de Copragri S.A est relativement stable. Il est en effet passé de 61 personnes en 2000 à 60 personnes en 2001 puis à 59 personnes en 2002, dont 14 cadres, en retrait de 1,6 % et de 1,7 % respectivement. Pour sa part, le taux d’encadrement s’est établi à 24 % en 2002 contre 22 % en 2001 et 23% en 2000.
La société est implantée sur un terrain de 23.500 m2, dont elle est propriétaire. Outre les locaux administratifs étalés sur quatre niveaux pour une superficie globale de 1.200 m2, la société dispose d’une capacité de stockage de 4 silos sur une superficie de 1.800 m2 permettant le stockage de 225 000 Qx de céréales; de 2 magasins totalisant 9.800 m2 de surfaces; d’un espace d’emmagasinage situé à cinq minutes du port de Casablanca d’une capacité de stockage de 550.000 Qx ; ainsi que de 5 chambres froides nécessaires au stockage du beurre, d’une capacité de 800 tonnes. Par ailleurs, la capacité de réception de Copragri S.A. se monte actuellement à 25.000 Qx/SHIFT de 8 heures, tandis que sa capacité de livraison s’élève à 20 000 Qx/SHIFT de 8 heures. La société participe à la collecte et à la distribution des céréales locales. Son activité consiste également en l’importation et la commercialisation de denrées alimentaires notamment les céréales primaires et secondaires ainsi que les légumineuses. Elle commercialise le blé dur nécessaire à la fabrication de pâtes alimentaires, le blé tendre utilisé pour la fabrication de la farine nationale de blé tendre, l’orge pour la consommation humaine et pour l’alimentation de bétail ainsi que le maïs destiné à la fabrication des aliments de volailles. À l’issue de l’exercice 2001, les volumes de ventes se sont inscrits en baisse de 1,96 % à 6 323 mille quintaux contre 6 450 mille quintaux une année auparavant. Le repli le plus important concerne le blé tendre dont les quantités vendues sont passées de près de 3 926 mille quintaux en 2000 à 2 975 mille quintaux en 2001. Ce recul résulte des choix de la société qui a opté pour la limitation des risques liés aux clients ainsi qu’aux restrictions de plafond d’encours établies par ACMAR. En 2002, les volumes commercialisés de Copragri S.A. ont accusé un recul de 33,2 % comparativement à l’année 2001, pour s’établir à 4 222 mille quintaux. Cette régression s’inscrit dans la continuité de la politique de réduction des risques. En terme de négoce, le chiffre d’affaires commercial dégagé par Copragri S.A. au titre de l’exercice 2002 se monte à 1 151 millions de DH, en baisse de 32,1 %. Il a été généré à hauteur de 53,0 % par le blé tendre et de 38,5 % par le blé dur contre des proportions respectives de 44,7 % et de 43,7 % en 2001. Le maïs et l’orge ont, pour leur part, drainé 6,3 % et 2,2% des réalisations commerciales de la société, comparativement à 6,2 % et à 5,2 % au titre de l’exercice 2001. Les réalisations commerciales de Copragri, à l’instar de celles des autres entreprises de la filière, sont généralement affectées par un effet de saisonnalité, lequel est essentiellement ressenti entre juin et septembre, correspondant à la période de la récolte locale.