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Une croissance soutenue portée par la dynamique des levées et des OPCVM
Activité soutenue : Les indicateurs d’octobre confirment l’élan positif du marché des capitaux. Entre la montée en puissance des OPCVM, l’accélération des émissions obligataires et la solidité des levées de fonds, la place financière marocaine poursuit sa trajectoire de croissance et de diversification.
Le marché des capitaux en croissance soutenue. Les indicateurs d’octobre confirment sa consolidation. L’activité a en effet été orientée à la hausse. Cette tendance positive est portée par le bon comportement du Masi, l’affermissement des OPCVM, l’amélioration des émissions obligataires ainsi que l’engouement manifesté par les investisseurs pour les placements structurés. Une dynamique qui illustre la diversification de la place financière. Les dix premiers mois de l’année sont en effet marqués par une activité soutenue des levées de capitaux. Des émissions de 14,09 milliards de dirhams ont été réalisées au mois d’octobre portant le cumul annuel à 97,83 milliards de dirhams, en nette hausse par rapport à 2024. Les émissions obligataires y ont contribué de 34,8 milliards de dirhams contre 11,68 milliards de dirhams relevés au titre des dix premiers mois de l’année 2024. 27,85 milliards DH de ces émissions ont été réalisées via des placements privés et 6,95 milliards de dirhams par appel public à l’épargne.
Les levées en titres de créances négociables ont atteint à fin octobre les 58,45 milliards de dirhams dont 8,29 milliards de dirhams émis au mois d’octobre. On relève dans ce sens des certificats de dépôts de l’ordre de 24,51 milliards de dirhams, des bons de sociétés de financements de 17,35 milliards de dirhams et des billets de trésorerie de 16,59 milliards de dirhams. Les émissions de titres de capital ressortent pour leur part à 4,45 milliards de dirhams contre 5,16 milliards de dirhams réalisés une année plus tôt.
S’agissant des organismes de placement collectif, les actifs sous gestion ont franchi la barre des 790 milliards de dirhams marquant une évolution de 21,01% en glissement annuel. Une progression qui illustre l’élan de l’industrie des OPCVM. Les Fonds Actions se positionnent en tête des catégories les plus performantes. On relève dans ce sens 115 fonds et un actif net de 83,29 milliards de dirhams, en hausse de 55,51%. Les obligations court terme arrivent en deuxième position affichant une progression de 46,89% portant ainsi l’actif net de cette catégorie à 115,66 milliards de dirhams.
On relève également une progression de 38,62% des actifs nets des fonds diversifiés qui se sont établis à 106 milliards de dirhams. Pour ce qui est des obligations moyen-long terme, elles se sont élevées à 370,95 milliards de dirhams en amélioration de 11,26% en glissement annuel. En parallèle, les fonds contractuels ont reculé à 9,33 milliards de dirhams affichant une baisse de 29,53 %.
Pour leur part, les Organismes de placement collectif en capital (OPCC), les Organismes de placement collectif immobilier (OPCI), Fonds de placement collectif en titrisation (FPCT) ont affiché des progressions robustes. Dans les détails, l’actif net des OPCC s’est établi à 4,79 milliards de dirhams, en amélioration de 52,77% comparé à la même période de l’année passée. Les OPCI ont réalisé, quant à eux, un actif net de 109,61 milliards de dirhams affichant en glissement annuel une timide évolution estimée à 0,25% comparé à la même période de l’année précédente. En ce qui concerne les FPCT, le cumul des émissions ressort à 11,33 milliards de dirhams en cumulé. Leur actif sous gestion s’établit quant à lui à 28,85 milliards de dirhams, en progression de 66,15%.
