Malgré les turbulences du marché mondial des engrais : OCP préserve ses marges au premier semestre 2026

Le Groupe met en avant sa capacité à préserver sa rentabilité dans un environnement de marché fortement contraint.

Solidité opérationnelle : Dans un contexte mondial marqué par de fortes tensions et la hausse des coûts des matières premières, le Groupe OCP a maintenu des marges solides et poursuivi ses investissements stratégiques au premier trimestre. Une résilience portée par la compétitivité structurelle du groupe et sa flexibilité industrielle .

OCP fait preuve d’une résilience opérationnelle au titre du premier trimestre de l’année. Le groupe a réalisé des marges solides et ce en dépit du contexte mondial des engrais marqué par de fortes tensions. A fin mars, le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires de l’ordre de 20,093 milliards de dirhams contre 21,59 milliards de dirhams à la même période de l’année précédente. « Cette évolution reflète principalement les effets de conversion liés à la dépréciation du dollar américain, ainsi que la baisse des volumes d’acide phosphorique et d’engrais, partiellement compensée par la hausse des prix de vente réalisés sur ces deux catégories de produits», explique le Groupe. La marge brute a atteint pour sa part les 11,97 milliards de dirhams, contre 14,90 milliards de dirhams un an plus tôt, avec une marge brute résiliente de 60 % contre 69 % l’année passée. Une tendance qui selon OCP reflète la compétitivité structurelle du Groupe en matière de coûts, et ce malgré la forte hausse des prix du soufre observée au cours du trimestre.

Pour sa part, l’EBITDA du groupe s’est établi à fin mars autour de 5,66 milliards de dirhams contre 7,49 milliards de dirhams à la même période de l’année passée, affichant ainsi une marge solide de 28 %. Commentant cette évolution, le Groupe met en avant sa capacité à préserver sa rentabilité dans un environnement de marché fortement contraint. En termes d’investissement, les dépenses se sont hissées à 10,14 milliards de dirhams aux trois premiers mois de l’année, reflétant l’accélération des décaissements liés aux investissements stratégiques dans les infrastructures industrielles, hydriques et d’énergies renouvelables. «Comme précédemment communiqué, le Groupe anticipe une normalisation progressive des dépenses d’investissement sur le reste de l’année et maintient son objectif de capex 2026 dans la fourchette communiquée», souligne le groupe dans ce sens. En termes de perspectives, OCP reste solidement positionné pour continuer à servir de manière fiable sa clientèle mondiale dans un contexte de forte volatilité des marchés. Le Groupe est soutenu, dans ce sens, par sa flexibilité industrielle, son agilité opérationnelle et sa compétitivité structurelle en matière de coûts. Les projections tablent sur une demande soutenue par des fondamentaux agricoles résilients et des prix des cultures toujours fermes et ce en dépit de la hausse persistante des prix.

L’offre, pour sa part, devrait demeurer contrainte sur les principaux marchés. «Dans cet environnement, OCP continue de bénéficier de sa stratégie d’approvisionnement diversifiée, de sa plateforme industrielle intégrée et de la flexibilité de son portefeuille de produits, lui permettant de s’adapter efficacement à l’évolution des conditions de marché», explique OCP. Et de préciser: «l’approche proactive du Groupe en matière d’approvisionnement, sa gestion rigoureuse des stocks ainsi que son orientation vers des produits à plus forte valeur ajoutée renforcent sa résilience dans un contexte de volatilité persistante des matières premières ». Afin de réduire progressivement la dépendance structurelle du Groupe aux approvisionnements externes en soufre, OCP poursuivra par ailleurs le développement de projets de récupération de pyrite et de pyrrhotite, dont la mise en service est prévue début 2027. L’exposition à l’ammoniac reste par ailleurs relativement limitée, une part plus faible de l’offre mondiale transitant par le détroit d’Hormuz.