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Mouvements contrastés
L’activité de la Bourse de Casablanca a connu une reprise en juillet, portée notamment par plusieurs opérations ayant animé les différents compartiments du marché. Cette dynamique transactionnelle intervient toutefois dans un contexte de poursuite du repli des principaux indices, tandis que la capitalisation boursière s’inscrit également en baisse.
L’activité transactionnelle de la Bourse de Casablanca s’est redressée au septième mois de l’année. Selon les données disponibles, le volume global des transactions a augmenté de 38,2% en juillet par rapport au mois de juin pour atteindre 8,3 milliards de dirhams. Cette évolution recouvre toutefois des mouvements contrastés selon les compartiments. Le marché central, qui a représenté 39,1% du volume global, a enregistré une baisse de 41,9% de ses transactions en glissement mensuel, à 3,3 milliards de dirhams. Sur ce compartiment, T2S Group Holding s’est classé en tête des titres les plus actifs, avec 11,6% du volume des transactions en actions, devant Attijariwafa bank (9,2%), BCP (8,1%), Managem (6,9%) et SODEP-Marsa Maroc (6,7%). À l’inverse, le marché de blocs a connu une progression de 74,9% par rapport à juin, pour atteindre 702,8 millions de dirhams, soit 8,4% du volume global.
Les opérations sur le capital ont également contribué au volume enregistré en juillet. Les augmentations de capital par apport en nature et en numéraire ont totalisé respectivement 2,6 milliards de dirhams et 699,1 millions de dirhams, représentant ensemble 39,1% du volume global. Le mois de juillet a par ailleurs été marqué par l’introduction en Bourse des actions de T2S Group Holding, groupe spécialisé dans le secteur de la santé.
Réalisée par augmentation de capital et cession d’actions, l’opération a porté sur un montant global de 1,1 milliard de dirhams, soit 13,2% du volume des transactions du mois. Les transferts d’actions ont représenté, pour leur part, 0,2% du volume global. Sur les sept premiers mois de 2026, l’activité demeure toutefois en retrait par rapport à la même période de 2025. Le volume global des transactions s’est établi à 58 milliards de dirhams, en baisse de 36,5% en glissement annuel. Le marché central concentre 86,1% des échanges, avec 49,9 milliards de dirhams, en recul de 29,2%. Le marché de blocs a enregistré 2,5 milliards de dirhams, soit 4,3% du volume global, après une baisse de 49,4% sur un an. Les augmentations de capital, les introductions d’actions et les transferts d’actions représentent respectivement 6,6%, 1,9% et 1% du volume des transactions à fin juillet 2026.
Ces évolutions interviennent alors que les principaux indices ont poursuivi leur repli pour le deuxième mois consécutif. Sur le marché des actions, la tendance est demeurée baissière en juillet. Les indices MASI et MASI 20 ont clôturé le mois à respectivement 17.843,70 et 1.317,55 points. Par rapport à fin juin 2026, le MASI a reculé de 2,1%, tandis que le MASI 20 a diminué de 1,5%. Il s’agit du deuxième mois consécutif de baisse pour les deux indices, après des replis respectifs de 3,5% et 0,3% en juin. Cette évolution porte la contre-performance depuis fin décembre 2025 à -5,3% pour le MASI et à -11,3% pour le MASI 20, contre respectivement -3,3% et -10% à fin juin.
Au niveau sectoriel, 17 des 24 secteurs représentés à la cote ont enregistré des performances négatives en juillet. Les baisses les plus importantes ont concerné les indices des secteurs de l’agroalimentaire (-10,2%), des holdings (-10,1%) et de la chimie (-6,5%). Les principaux secteurs en termes de capitalisation ont également reculé. Les indices des banques, des mines et du BTP ont diminué respectivement de 1,7%, 2,5% et 1,7%. À l’opposé, plusieurs secteurs ont évolué positivement. Le transport a enregistré la plus forte progression, avec une hausse de 4,8%, suivi des sociétés de placement immobilier (+3,8%) et des ingénieries et biens d’équipement industriel (+2,5%).
Les services de transport (+0,9%) et Maroc Telecom (+0,8%) ont également progressé. Dans le sillage du recul des indices, la capitalisation boursière a diminué de 1,2% en juillet par rapport à fin juin, après une baisse de 5,2% le mois précédent. Elle s’est ainsi établie à 1.030,6 milliards de dirhams, ramenant sa performance depuis fin décembre 2025 à -1%, contre +0,3% à fin juin. La baisse mensuelle de la capitalisation s’explique principalement par les contributions négatives des secteurs des banques, des mines, de l’agroalimentaire et du BTP. Elle a été atténuée notamment par les contributions positives des secteurs de la santé et des assurances.
