Plus de 87 milliards de dirhams d’opérations réalisées au cours de l’année : Nette intensification de l’activité financière sur le marché des capitaux en 2023

Le rapport annuel de l’AMMC a été présenté jeudi au Chef du gouvernement.

AMMC : L’AMMC recense en 2023 la réalisation de 70 opérations financières pour un montant global de 87,3 milliards de dirhams marquant ainsi une progression de 36 % par rapport à l’exercice précédent.

En dépit des tensions géopolitiques internationales et des pressions inflationnistes, le marché des capitaux marocain a affiché une dynamique positive et une croissance soutenue en 2023. C’est ce que confirme Nezha Hayat, présidente de l’Autorité marocaine des marchés des capitaux (AMMC), dans son mot introductif du rapport annuel de l’Autorité qui a été présenté jeudi au Chef du gouvernement Aziz Akhannouch. Mme Hayat a indiqué dans ce sens que «les différents compartiments du marché ont démontré leur résilience et ont, dans l’ensemble, affiché des performances en hausse par rapport à 2022 ».

On relève, en effet, une intensification de l’activité sur le marché des capitaux. L’AMMC recense à cet égard la réalisation de 70 opérations financières pour un montant global de 87,3 milliards de dirhams marquant une progression de 36 % par rapport à l’exercice précédent. L’actif net des OPCV s’est également redressé poursuivant sa tendance haussière. Il s’est ainsi consolidé de 11,8 % pour atteindre les 600 milliards de dirhams, soit à un niveau proche de la capitalisation boursière. Cette dernière ressort à 626 milliards de dirhams, en progression de 11,8 %. L’exercice 2023 a également été marqué par un développement significatif des solutions de financement alternatives. On note une augmentation de 26,5% des encours sous gestion des fonds de titrisation, de 9,6 % de ceux des fonds de capital et de 48 % de ceux des fonds immobiliers. «Ces résultats positifs témoignent de l’attractivité croissante du marché, favorisée par l’émergence de nouvelles solutions de financement et de placement. Il est cependant à relever que les financements via le marché restent largement dominés par les titres de créance », souligne Mme Hayat. Et de préciser qu’ « en 2023, ils ont représenté plus de 99 % du montant global des émissions sur le marché, tandis que les levées de capitaux se sont établies à 656 millions de dirhams. La même tendance a été observée sur les trois dernières années, au cours desquelles près de 1,9 milliard de dirhams de levées de capitaux a été réalisé en moyenne avec une à deux introductions en Bourse par an ». Se référant à l’AMMC, ces chiffres restent en retrait par rapport au potentiel de financement en fonds propres qu’offre le marché des capitaux. « Il est ainsi crucial de poursuivre les efforts entrepris pour renforcer l’attractivité du marché des capitaux et encourager le recours au marché, tant du côté de l’offre que de la demande, afin d’attirer un plus grand nombre d’entreprises et d’élargir la base des épargnants », recommande dans ce sens la présidente de l’AMMC.

Il est à noter que l’exercice 2023 marque la fin du plan stratégique triennal de l’AMMC (2021-2023). Conformément à cette vision, l’Autorité a renforcé son activité de régulation à l’échelle nationale et internationale. «Etabli dans le contexte de la pandémie Covid-19, ce plan stratégique est porté par une vision qui place le marché des capitaux au service du financement de la relance économique», explique Mme Hayat. Et de poursuivre : «La question du financement demeure cruciale et la contribution du marché des capitaux dans la mobilisation de sources de financement additionnelles devient un enjeu stratégique». Parmi les chantiers menés figurent également ceux relatifs au renforcement du marché des capitaux dans la mobilisation de l’épargne et le financement de l’économie. Citons dans ce sens le lancement de «l’offre PME», en partenariat avec la Bourse de Casablanca, l’Association professionnelle des sociétés de Bourse et Maroclear. Ce dispositif tend à faciliter l’accès des entreprises aux outils de financement par le marché.

De même, le marché de la dette a été étendu à de nouveaux acteurs, notamment les collectivités territoriales. Pour diversifier l’offre d’instruments financiers, un travail législatif et réglementaire a été mené avec le ministère de l’économie et des finances ainsi que les acteurs du marché. Parmi les avancées enregistrées figurent l’élargissement des possibilités d’émission de certificats de Sukuk, la modernisation du cadre juridique des organismes de placement collectif en capital et la mise en application des textes sur le financement collaboratif ou crowdfunding. De même, l’encadrement de l’activité de conseil en investissement financier a été opérationnalisé en 2023 à la suite de la publication de la circulaire de l’AMMC n° 01/20 relative aux conseillers en investissement financier. L’AMMC a également publié un guide pour accompagner les professionnels dans leurs démarches d’enregistrement auprès de l’Autorité. Notons que l’AMMC a enregistré 9 conseillers en investissement financier en 2023 et a reçu la déclaration de 2 banques exerçant l’activité de conseil en investissement financier.