La dette totale du Trésor devrait atteindre 908 milliards de dirhams au titre de l’année 2021, estime Attijari Global Research (AGR).
La composante intérieure s’élèverait à près de 664 MMDH contre 244 MMDH pour celle extérieure, précise AGR qui vient de publier son récent « Budget Focus ». Dans ces conditions, la part de la dette extérieure avoisine les 25% de la dette globale du Trésor à fin février dernier et devrait atteindre 27% à fin 2021, selon la même source qui rappelle que celle-ci s’est limitée en moyenne à 21,4% durant la période 2017-2019. « Le poids de la dette extérieure dans l’endettement global du Trésor devrait dépasser pour la 1ère fois son Benchmark de référence, soit les 25% », fait remarquer AGR. Afin de financer son déficit croissant, l’État a été amené à contracter de nouveaux emprunts venant alimenter le stock de dette du Trésor, souligne AGR, notant que celui-ci avoisinait les 65% à fin 2019. « En raison de la contraction du PIB dans un contexte de crise sanitaire, l’impact sur le niveau d’endettement du Trésor est significatif.
Celui-ci évoluerait vers de nouvelles références, au-delà des ratios conventionnels de 60% du PIB », relèvent les analystes de la filiale d’Attijariwafa Bank. Ainsi, d’après eux, le taux d’endettement du Trésor devrait atteindre le seuil des 80% en 2021 après s’être établi à 77,7% en 2020. À fin février 2021, celui-ci ressortirait à 74,4%. Rapporté au PIB, l’endettement intérieur devrait passer de 58,6% en 2020 à 56,1% à fin février 2021. Pour sa part, le taux d’endettement extérieur atteindrait 18,3% à fin février 2021 contre 19,0% en 2020.
